【聚酯-市场聚焦】

方向：震荡偏弱，注意回调风险。

理由：隔夜布油大跌超3%；加工费可压缩空间小成本支撑强

(资料图)

盘面：截止22日23时，PTA2305合约涨2点（0.04%）至5628。22日仓单数量50100（-1000）张；截至2月22日，PTA现货加工费为337元/吨，当日宁波地区醋酸主流价格为3025元/吨，折算PTA单吨消耗成本为109元/吨，PTA净加工费为228元/吨，高于去年同期的71元/吨，低于过去五年的均值248元/吨。

【甲醇-市场聚焦】

方向：关注59反套机会；短线低多选远月。

理由：宏观向上vs供需驱动向下；注意成本端扰动。

盘面：截止22日23时，MA05收于2675元/吨（+2.33%）。内蒙古阿拉善煤矿坍塌事故受到市场关注，成本端扰动提振MA2305，当日夜盘延续白天涨势。港口方面，基差小幅回落至05+90左右。内地趋稳，局部小幅推涨。22日大唐多伦甲醇及烯烃已同步停车，兖矿榆林计划3月中旬检修。目前，宏观向上vs供需驱动向下的矛盾仍在，只是成本端和烯烃端的故事短期将扰动市场情绪和远端预期。近月上受宏观/需求预期反复制约，并不是多头的优选，且甲醇近期偏强走势并不支持外采型烯烃重启预期。锚准预期与现实的时间差，借近月反弹，择机介入MA59反套。维持观点，预计通过MA59反套来修正价格结构+反馈甲醇空配的思路，但短期空间受限；是否由Back正式转Contango，应根据利空压力累积及兑现情况而定，注意煤炭及其他因素扰动。反套走势即出，低多应优选低成本+近月扰动较小的09合约；若近月走势转弱，则09短多应及时止盈。

【烯烃-市场聚焦】

方向：反弹高度受限，不追多。

理由：缺乏新驱动；理性看反弹，节奏为王。

盘面：截止22日23时，PP05收于7979元/吨（+0.06%）、L05收于8344元/吨（-0.13%）。短期新增意外检修对盘面支撑有限，聚烯烃即将面临2-3月投产压力的释放（广东石化+海南炼化等），制约反弹空间难触及前高。目前，PP05受阻于8000点、L05受阻于8400点，理性看待反弹，及时止盈，不宜追多。目前，上游维持中性偏低库存，关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面，维持逢高（PP较L贴水收窄）做缩观点，近期已至深度负值，待后市机会。

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